Định giá Binance coin. Liệu Binance có thể làm BNB x2 giá chỉ trong 1 đêm?

“Theo coin sàn muôn đời thịnh” – Đó là câu cửa miệng của admin VCF khi được các member hỏi về các coin sàn.

Và quả thực câu nói đó không hề sai. Bất chấp sự suy giảm của thị trường từ đầu năm 2018, các coin sàn vẫn có sự tăng trưởng đáng kể. BNB (Binance Coin) tăng trưởng mạnh theo tỷ giá BTC phá mức đỉnh cũ, HT (Houbi Token) tăng 3 lần theo tỷ giá USD, OKB (OKex Utility Token) cũng có mức tăng trưởng tương tự,…

Đặc biệt gần đây là sự nổi lên của các sàn theo mô hình trading-mining đang đem 1 luồng gió mới đến thị trường, vốn đã ảm đạm sau 1 thời gian dài downtrend. Đồng CET của sàn CoinEx tăng 20 lần (từ $0.007 lên $0.15 trong vòng 15 ngày), trong khi FT của sàn Fcoin cũng tăng 5 lần trong vòng 1 tuần.

Danh sách các sàn giao dịch đang sử dụng mô hình trading-mining

Xem thêm: Sự trỗi dậy của sàn Fcoin và mô hình trans-fee mining

Bài viết này sẽ tập trung định giá của đồng BNB, vì:

  • Trong số các exchange token, Binance coin có lịch sử lâu đời nhất.
  • Trong vài tháng qua, Binance luôn vững vàng trong top các sàn giao dịch có khối lượng giao dịch lớn nhất và được công nhận là sàn giao dịch lớn nhất thế giới ở thời điểm hiện tại.
  • Cuối cùng và quan trọng nhất, thông tin ứng dụng của Binance coin rõ ràng và minh bạch – BNB cung cấp một khoản chiết khấu trên khối lượng giao dịch.

Dưới đây là dữ liệu thị trường cơ bản cho BNB (tính tới thời điểm của bài viết):

BNB (Phát hành ngày 19 tháng 6 năm 2017)
Giá BNB$12.32
Coin lưu hành (Circulating supply)114.041.290
Tổng cung (Total supply)194.972.068
Vốn hoá lưu hành (circulating market cap)$1.404.988.693
Vốn hoá thị trường$2.402.055.878

BNB coin được dùng để chiết khấu phí giao dịch khi bạn thanh toán bằng BNB thay vì đồng coin mà bạn giao dịch.
Giảm giá phí giao dịch cho chủ sở hữu của BNB như sau:

Năm 1Năm 2Năm 3Năm 4
50%25%12.5%6.75%

Mức giảm phí này được tính theo “tuổi” của BNB chứ không tính theo thời gian tạo account của khách hàng.

dinh-gia-bnb-coin-4

Giá trị đồng BNB có thể trở thành Zero không?

Vào năm thứ 5, BNB coin sẽ không còn áp dụng cho chiết khấu phí giao dịch.

  • Vì vậy, giá trị đến từ chiết khấu phí giao dịch sẽ chuyển về 0 và tất cả những gì còn lại sẽ là giá trị của BNB coin như một loại tiền tệ. Trừ khi BNB tăng thêm các lợi ích bổ sung.
  • Hãy nhớ rằng ngoài giao dịch BNB/BTC, BNB còn được dùng để mua bán với các đồng tiền mã hoá khác. Vì vậy ngay cả khi hết năm thứ 5 giá trị của BNB coin cũng sẽ không thấp.

Binance có thể thêm các ưu đãi bổ sung trong tương lai cho người dùng BNB, để cạnh tranh với một số ưu đãi mà các exchange token khác đang cung cấp. Chẳng hạn như một thông báo gần đây

dinh-gia-bnb-coin-lam-the-nao-binance-co-the-x2-gia-chi-trong-1-dem-5

Mô hình hóa giá trị của đồng BNB

Không giống như nhiều Utility Token khác (token tiện ích). BNB coin có một giá trị tiền tệ cơ bản rõ ràng mà chúng ta có thể định lượng – phí giao dịch mà các trader tiết kiệm được bằng cách hold các BNB coin. Chúng tôi muốn biết giá trị của tiện ích này là bao nhiêu.
Kết quả là, chúng ta thực sự có thể xem BNB như một tài sản tạo ra dòng tiền, trong đó dòng tiền đến dưới dạng phí giao dịch được giảm.
Bây giờ chúng ta hãy xem xét kịch bản sau: Giả sử ai đó sở hữu tất cả các BNB coin, họ phải trả bao nhiêu cho các nhà giao dịch có sẵn trên Binance?
Từ góc độ này, chúng ta có thể xem quyền sở hữu các BNB coin như một doanh nghiệp với các luồng tiền có thể dự đoán được, điều này sẽ cho phép ta định giá BNB.

Ước tính khối lượng giao dịch

Đầu tiên, chúng ta cần ước tính khối lượng USD được giao dịch để xem có bao nhiêu doanh nghiệp mà BNB có thể kiếm được mỗi năm.
Hãy nhớ rằng Binance là một sàn giao dịch mới tồn tại trong khoảng một năm, vì vậy cố gắng để dự đoán khối lượng giao dịch USD trong tương lai không phải là một điều dễ dàng và chúng ta sẽ cần đưa ra một vài giả thiết:

  • Từ đầu năm 2018, Binance đã ghi tên mình trong top các sàn giao dịch hàng đầu thế giới. Có thể cho rằng, đây là sàn đứng số 1 về mặt giá trị giao dịch. Và có lẽ, Binance sẽ không bị đánh bật khỏi vị trí này trong tương lai gần.
  • Về khối lượng giao dịch, mỗi ngày Binance giao dịch trung bình hơn 1 tỷ USD, dù rằng thị trường downtrend trong thời giandài. Con số volume này là ấn tượng và đủ sức nặng để trở thành giả thiết trong bài toán.
  • Trong trường hợp vì một lý do nào đó mà sàn Binance tuyên bố phá sản, dẫn đến bài toán định giá trở nên vô nghĩa. Ít nhất rằng ở đây, ta giả định rằng không có bất kỳ sự tăng trưởng nào trên toàn thị trường crypto để bù đắp cho viễn cảnh này.

Giả thiết: có 1 tỷ USD giao dịch trên Binance mỗi ngày và luôn đạt mức này trong tương lai. Chúng ta có thể ước tính dòng tiền như bảng dưới đây:

Phí giao dịch BinanceGiảm giáKhối lượng hàng ngàyLượng phí tiết kiệm được (theo ngày)Lượng phí tiết kiệm được (theo năm)
Năm 20,10%25%$1.000.000.000$250.000$91.250.000
Năm 30,10%12,50%$1.000.000.000$125.000$45.625.000
Năm 40,10%6,75%$1.000.000.000$67.500$24.637.500
Năm 50,10%0%$1.000.000.000$0$0
Tổng$442.500$161.512.500
  • Năm 1 – chiết khấu 50% – được bỏ qua vì BNB coin đã sang “tuổi” thứ 2
  • Ta tạm thời bỏ qua mức lãi suất do mức lãi suất hiện tai chỉ vào khoảng 2%, khá nhỏ và sẽ không ảnh hưởng lớn đến kết quả tính toán.
  • Tổng dòng tiền tính đến năm thứ 4 là xấp xỉ 161 triệu USD.

Dựa trên tính toán trên, tiện ích “chiết khấu phí giao dịch” của BNB có khả năng trị giá khoảng 161 triệu USD.
Một số bạn có thể chỉ ra thiếu sót của cách tính này bởi vì không phải trader nào cũng mua chính xác số BNB cần thiết để tối ưu hóa chi phí giao dịch. Điểm này trở nên không liên quan vì giá trị của người nắm giữ BNB coin sẽ phụ thuộc vào những giao dịch được tối ưu, hơn là con số BNB coin chính xác được mua.
Hơn nữa, một số chủ sở hữu BNB coin có thể giữ nhiều hơn là mức cần thiết, mà sẽ bù đắp cho những người khác không giữ BNB.

Tổng coin lưu hành (Circulating Supply) và tổng cung (Total Supply)?

Ở đây ta sử dụng tổng coin lưu hành, với mục đích tìm ra tỷ lệ phần trăm vốn hóa thị trường hiện tại được tính bằng mô hình chiết khấu phí giao dịch. Chúng ta cần cân nhắc tổng số coin có sẵn cho các nhà giao dịch sử dụng để nhận được khoản chiết khấu đó.

Giá BNB coin$ 12.32
Số Coin lưu hành (Circulating supply)114.041.290
Vốn hoá lưu hành (Circulating Market Cap)$1.404.988.693
Tổng giá trị được chiết khấu$161.512.500
% Phí giao dịch (Transaction fee portion %)11,5%

Với vốn hóa thị trường lưu hành là 1,4 tỷ USD, tiện ích “chiết khấu phí giao dịch” của BNB coin chiếm khoảng 12% giá của đồng coin.

88% còn lại nằm ở nơi đâu?

  • Binance sử dụng 20% ​​lợi nhuận của họ để mua lại và đốt BNB theo từng quý. Hành động này sẽ khiến giá trị của BNB tăng lên mà ta chưa tính đến ở trên.
  • Chúng ta đã không xem xét đến sự tăng trưởng của thị trường trong bài toán trên. Khi mà cryptocurrency trở nên phổ biến hơn cũng là lúc mà Binance có những bước phát triển nhảy vọt.
  • BNB cũng có các chương trình khác như x2 phí giới thiệu và gần đây cũng bổ sung thêm một tính năng cho phép sử dụng BNB để biểu quyết list các token lên sàn.
  • Binance đầu năm nay đã tiết lộ kế hoạch hướng tới việc trở thành một sàn giao dịch phi tập trung và một số người cho rằng BNB có thể được sử dụng như một dạng “nhiên liệu” để vận hành mạng lưới (tương như Ether với Ethereum). Đây sẽ là một sự phát triển đáng kể đối với giá trị của BNB.
  • Các cặp giao dịch với BNB có volume khá lớn và ngày càng nhiều trader sử dụng nó như một dạng tiền tệ để mua-bán các tiền mã hoá khác. Điều này cho phép BNB có một giá trị nội tại nhất định.

Với một thay đổi đơn giản, Binance có thể x2 giá trị của đồng BNB 

Điều gì sẽ xảy ra nếu Binance tiếp tục giữ mức giảm 25% giao dịch cho tất cả các holder BNB coin vĩnh viễn? Hãy phân tích xem điều này ảnh hưởng như thế nào đến giá của BNB.
Từ bảng trên (năm thứ 2 sử dụng chiết khấu 25% phí giao dịch), có nghĩa là hàng năm người dùng tiết kiệm được 91,25 triệu USD hoặc 91,25 triệu USD trong dòng tiền hàng năm cho doanh nghiệp giả định.
Áp dụng công thức tính giá trị dòng tiền tương lai để tính Market Cap

dinh-gia-bnb-coin-3

  • Ở đây, ta sử dụng tỷ lệ lãi suất trung bình 10 năm của Hoa Kỳ ở mức 3.1%
  • Cap = $146 triệu/ 3.1% = $2.9 tỷ
  • Sử dụng tổng coin lưu hành 114,041,290; Làm phép tính ta ra được giá mỗi BNB là $25.8, gấp 2 lần mức giá hiện tại chỉ với một thay đổi trên mô hình chiết khấu phí giao dịch.
  • Điều này còn chưa tính tới sự tăng trưởng do tăng tính năng tiện ích, burn hay sự tăng trưởng nội tại của BNB.

Đây là một tin tốt đối với trader và holder BNB, vậy tại sao Binance lại muốn làm điều này? Về mặt lý thuyết, họ sẽ mất 91.25 triệu USD doanh thu hàng năm – chắc chắn là một con số không nhỏ. Đặc biệt là đối với một công ty có khả năng sẽ phải đối mặt với các đối thủ cạnh tranh trong tương lai.

Tuy nhiên, những lợi ích mang lại cho Binance là nhiều hơn những gì phải bỏ ra:

  • Binance và những người sáng lập giữ lượng lớn BNB coin. Khuyến khích mọi người hold BNB sẽ mang đến lợi ích kinh tế to lớn.
  • Tiếp tục chính sách giảm giá sau năm thứ 4 sẽ đảm bảo rằng BNB vẫn có liên quan đến hoạt động của sàn. Điều này sẽ khiến BNB tiếp tục được giao dịch và lưu thông.
  • Càng nhiều người hold và trade BNB, giá của đồng coin này càng tăng trưởng.
  • Binance sẽ tiếp tục nằm trong số các sàn giao dịch lớn với phí giao dịch rẻ nhất. Và khi thị trường tiếp tục tăng trưởng thì “miếng bánh” mà Binance đang nắm giữ cũng tăng theo .

Vì vậy trong ngắn hạn, đây là mô hình win-win cho các bên.

Đây là bài viết được thực hiện bởi VCF với sự tham khảo từ Blog Coinfi. Bản gốc của bài viết được chính Chanpeng Zhao – CEO Binance – Tweet lên trang cá nhân của mình. Mọi sự sao chép xin vui lòng ghi rõ nguồn vcf.today. Cảm ơndinh-gia-bnb-coin-9

Nguồn tham khảo: coinfi.com

Đánh giá

Để lại ý kiến của bạn:

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *